擁有32家上市公司的重慶資本市場(chǎng)，近十年來控制權(quán)變動(dòng)的并購重組次數(shù)高達(dá)38次。不涉及控制權(quán)變動(dòng)的重大資產(chǎn)重組有11次，重慶上市公司中發(fā)生并購重組的占76%。如火如荼的并購重組，有效地發(fā)揮了資本市場(chǎng)優(yōu)化配置資源的功能，極大地提高了重慶地區(qū)上市公司的質(zhì)量。

瀕臨倒閉的重慶銀行和萬州商行，經(jīng)過重組面貌煥然一新，成為重慶經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的“王牌”金融服務(wù)企業(yè)。

經(jīng)過重組起死回生的西南證券[15.66 -2.37%]，在成功借殼上市后發(fā)展勢(shì)頭被市場(chǎng)看好，目前公司已制定出一整套快速發(fā)展的“組合拳”，有望成為國(guó)內(nèi)券商家族中的一匹“黑馬”。

沉寂數(shù)年的境內(nèi)資本市場(chǎng)首次公開發(fā)行取得突破。繼去年重慶萊美藥業(yè)[24.46 -3.59%]登陸創(chuàng)業(yè)板后，大型國(guó)有控股集團(tuán)重慶水務(wù)[9.67 -3.11%]集團(tuán)也于今年3月底成功上市。

重慶資本市場(chǎng)的“列車”正在悄然提速。與此同時(shí)，重慶資本市場(chǎng)多層次市場(chǎng)的建設(shè)也在發(fā)生著令人矚目的變化。

畜產(chǎn)品遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)已經(jīng)在重慶建成并成功運(yùn)行，全國(guó)電子票據(jù)交易中心、重慶股份轉(zhuǎn)讓中心的建設(shè)取得重要進(jìn)展。

按照重慶市政府計(jì)劃，重慶要在2015年前后，初步建成長(zhǎng)江上游的金融中心。

這是一個(gè)雄心勃勃的戰(zhàn)略規(guī)劃。如今，在重慶市委市政府領(lǐng)導(dǎo)的運(yùn)籌帷幄之下，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)在渝派出機(jī)構(gòu)重慶證監(jiān)局的鼎力助推之下，資本市場(chǎng)成為重慶經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大平臺(tái)，要素市場(chǎng)的建設(shè)日新月異，規(guī)劃的藍(lán)圖正在變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

經(jīng)典重組：有形之手緊握無形之手

他是一位政府高官，同時(shí)也是一位資本運(yùn)作高手，是位真正懂金融的市長(zhǎng)。是他為重慶的金融市場(chǎng)設(shè)計(jì)出宏偉藍(lán)圖；是他創(chuàng)設(shè)的“渝富模式”成就了一個(gè)個(gè)化腐朽為神奇的重組，被全國(guó)各個(gè)省市爭(zhēng)相效仿；由他牽頭運(yùn)作的重慶資本市場(chǎng)多個(gè)著名購并重組成功案例成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的經(jīng)典之作；他的目標(biāo)是將重慶打造為長(zhǎng)江上游的金融中心。

他就是重慶市市委副書記、重慶市市長(zhǎng)黃奇帆。

要把重慶打造為金融中心，黃奇帆市長(zhǎng)可謂妙棋多多。首先是盤活上市公司的“殼資源”，把政府的“有形之手”和市場(chǎng)的“無形之手”巧妙結(jié)合起來，通過并購重組，讓一個(gè)個(gè)身陷困境的上市公司重新煥發(fā)生機(jī)。

他創(chuàng)立了“渝富模式”，使得政府的“有形之手”在并購重組中發(fā)揮了巨大作用�！坝甯弧钡膴W妙在于它能為重組置換出時(shí)間和空間，運(yùn)用政府的信譽(yù)掃除并購重組中出現(xiàn)的種種障礙。

被德隆掏空的ST重實(shí)[11.06 -4.98%]，2004年巨額虧損9.3億元，年末每股凈資產(chǎn)-9.86元。2005年初債權(quán)銀行紛紛加緊討債行動(dòng)，公司危機(jī)四伏，命懸一線。重慶渝富公司通過與ST重實(shí)托管方華融公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，正式介入對(duì)該公司的重組工作。經(jīng)過努力，最終與債權(quán)人達(dá)成一致，妥善解決了6億多元債務(wù)，同時(shí)立即著手啟動(dòng)5.37億元資金占用的清欠工作。ST重實(shí)逐步走出困境，為重組奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

同樣資不抵債的西南證券，重組的難點(diǎn)是債務(wù)重組。在黃奇帆市長(zhǎng)的直接推動(dòng)下，西南證券巧借渝富平臺(tái)解開了公司錯(cuò)綜復(fù)雜的債務(wù)鏈，在大限將至之前獲得了新生。重生后的西南證券又通過借殼主業(yè)連年虧損、喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的重慶上市公司ST長(zhǎng)運(yùn)登陸證券市場(chǎng)，形成了多贏格局。

2005年底，重慶市政府給瀕臨退市的ST農(nóng)化(現(xiàn)建峰化工[8.50 -0.93%])更換了“婆家”，重慶市化肥優(yōu)勢(shì)企業(yè)建峰總廠接收了由行政劃轉(zhuǎn)的該公司股權(quán)。隨后建峰總廠以創(chuàng)新方式結(jié)合股改對(duì)公司實(shí)施整體資產(chǎn)置換，重組后ST農(nóng)化從“丑小鴨”一下子變成了“金鳳凰”。目前隨著定向增發(fā)的完成和公司第二套化肥項(xiàng)目的建成投產(chǎn)，建峰化工的資產(chǎn)質(zhì)量和贏利能力大大提高，成為西部化肥生產(chǎn)企業(yè)中的“黑馬”。

重組并非局限于困難企業(yè)。優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過重組達(dá)到了股東結(jié)構(gòu)更加合理、公司治理結(jié)構(gòu)更加完善的效果。2003年，重慶啤酒[31.44 -0.57%]大股東重啤集團(tuán)將5000萬國(guó)有法人股以每股10.5元“天價(jià)”轉(zhuǎn)讓給蘇格蘭紐卡斯?fàn)柟�司。此次股�?quán)轉(zhuǎn)后，大股東重啤集團(tuán)由絕對(duì)控股轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬?duì)控股，公司內(nèi)部形成良好的制衡機(jī)制和治理結(jié)構(gòu)。前不久，重慶啤酒公告，公司大股東重啤集團(tuán)擬以公開征集方式轉(zhuǎn)讓其所持公司5929萬國(guó)有股(占公司總股本的12.25%)。這一“大手筆”再次在市場(chǎng)引起巨大反響。

政府主導(dǎo)，市場(chǎng)化運(yùn)作，重慶上市公司通過并購重組，病入膏肓的起死回生，體質(zhì)單薄的身強(qiáng)力壯，這一群體真正成為重慶經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的主力。

商業(yè)銀行是資金和資本的“心臟”，打造金融中心不能沒有重慶自己的商業(yè)銀行。黃奇帆市長(zhǎng)的又一個(gè)大手筆，便是盤活重慶的銀行資源。

重慶銀行，這個(gè)曾經(jīng)不良貸款占比高達(dá)42.5%、資本充足率為負(fù)27.1%、每股凈資產(chǎn)達(dá)負(fù)7.4元的地方商業(yè)銀行，在市場(chǎng)人士眼里，已是一個(gè)垂危的病人，沒有人相信它能重生。然而在短短幾年時(shí)間里，經(jīng)過黃奇帆市長(zhǎng)稱之為“龍蝦三吃”—— 增資擴(kuò)股、資產(chǎn)(債務(wù))重組、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的三步曲進(jìn)行重組，奇跡發(fā)生了，這家瀕臨破產(chǎn)倒閉的銀行，很快資本金到位，經(jīng)銀行管理層的努力，企業(yè)的贏利能力增強(qiáng)，造血機(jī)能恢復(fù)，成為各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)健康、業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛的商業(yè)銀行。目前重慶銀行已走出了重慶，擴(kuò)張的步伐已邁進(jìn)國(guó)內(nèi)多個(gè)省市，正在朝著全國(guó)性商業(yè)銀行的目標(biāo)前進(jìn)。

把別人眼里的“不可能”變?yōu)榭赡�，這便是黃奇帆的功力。

1998年成立的萬州商業(yè)銀行，由于管理不善、股權(quán)關(guān)系復(fù)雜、發(fā)展空間受限等原因，經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，資本金嚴(yán)重不足，被銀監(jiān)會(huì)亮起了“黃牌”。很明顯，如果不能成功重組，等待這家銀行的勢(shì)必是市場(chǎng)“紅牌”。

外地多個(gè)重組方乘興前來，但都“敗興而歸”。市場(chǎng)普遍認(rèn)為萬州商行的成功重組是不可能的。但重慶國(guó)投接手重組后，短短四個(gè)月的時(shí)間，萬州商業(yè)銀行便完成了債務(wù)剝離、資本金注入等工作，企業(yè)很快恢復(fù)了正常運(yùn)轉(zhuǎn)，重組取得成功，“三峽銀行”橫空出世，成為繼重慶銀行之后重慶市政府控股的又一張金融市場(chǎng)的“王牌”。

這些大手筆的重組，不僅使企業(yè)獲得了重生，確保了股東、債權(quán)人等相關(guān)各方實(shí)現(xiàn)了多贏，更重要的是，成功的重組化解了重慶金融市場(chǎng)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，為打造金融中心消除了種種障礙。

黃奇帆市長(zhǎng)主持推動(dòng)的多個(gè)金融企業(yè)、上市公司重組案例被市場(chǎng)奉為經(jīng)典，被無數(shù)市場(chǎng)主體、省市政府研究學(xué)習(xí)。

在黃奇帆的運(yùn)籌之下，重慶市政府打造出自己駕馭的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、證券公司“四駕馬車”，同時(shí)打造良好的投資環(huán)境吸引大型私募投資基金、國(guó)內(nèi)外各大商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等來重慶設(shè)立分行、營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。重慶市金融的“四駕馬車”和來渝安營(yíng)扎寨的其他金融機(jī)構(gòu)一起，拉動(dòng)著重慶市經(jīng)濟(jì)快速前進(jìn)。

重慶證監(jiān)局：強(qiáng)化監(jiān)管中的服務(wù)藝術(shù)

他曾在中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部、上市部、期貨部等多個(gè)業(yè)務(wù)部門履職，擁有在江蘇證監(jiān)局一線四年多的監(jiān)管工作經(jīng)驗(yàn)，以及發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)任職的工作經(jīng)歷，具有開闊的視野和豐富的市場(chǎng)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)；他既注重強(qiáng)化監(jiān)管、嚴(yán)守底線，又注重在監(jiān)管中注入服務(wù)市場(chǎng)主體的理念。

他就是重慶證監(jiān)局局長(zhǎng)葉春和。兩年前，葉春和從東部發(fā)達(dá)地區(qū)的監(jiān)管一線來到山城重慶。上任伊始，他便拜訪重慶市政府領(lǐng)導(dǎo)和政府相關(guān)部門負(fù)責(zé)人，了解重慶市資本市場(chǎng)的發(fā)展思路和規(guī)劃，交流發(fā)展重慶資本市場(chǎng)的設(shè)想。為深入了解轄區(qū)資本市場(chǎng)情況，葉春和接連走訪重慶上市公司、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，掌握了大量第一手資料。同時(shí)，葉春和還十分重視加強(qiáng)重慶證監(jiān)局機(jī)關(guān)管理和干部隊(duì)伍建設(shè)，為高效推進(jìn)全局工作提供了有力保障。

前不久，由葉春和局長(zhǎng)主編的《重慶資本市場(chǎng)監(jiān)管理論與實(shí)踐》一書出版。這是第一部探討重慶資本市場(chǎng)監(jiān)管的文獻(xiàn)性著作。全書共38萬字，匯編了30余項(xiàng)課題的調(diào)查研究成果。本書既有對(duì)諸如“創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素及監(jiān)管對(duì)策”等課題的理論探討，也有結(jié)合重慶地區(qū)資本市場(chǎng)特點(diǎn)和監(jiān)管實(shí)踐所做的大量深入探討的論題，如“積極推動(dòng)重慶資本市場(chǎng)并購重組，為建設(shè)長(zhǎng)江上游經(jīng)濟(jì)中心戰(zhàn)略服務(wù)”等。對(duì)近十年重慶資本市場(chǎng)發(fā)展歷程、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)進(jìn)行總結(jié)的《重慶資本市場(chǎng)十年》也即將付梓。

“資本的流向先導(dǎo)于一個(gè)國(guó)家、地區(qū)的經(jīng)濟(jì)起飛，而一個(gè)國(guó)家、地區(qū)的真正崛起，很大程度上取決于其金融體系的效率和資本市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度�！闭�是基于這一認(rèn)識(shí)，葉春和局長(zhǎng)深知資本市場(chǎng)對(duì)于重慶經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性。在這位“班長(zhǎng)”的帶領(lǐng)下，重慶證監(jiān)局立足一線監(jiān)管，在重慶資本市場(chǎng)發(fā)展中扮演著越來越重要的角色。

為提高上市公司質(zhì)量，重慶證監(jiān)局堅(jiān)持以監(jiān)管促發(fā)展，規(guī)范公司行為，揭示公司風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)公司做優(yōu)做強(qiáng)。僅去年，轄區(qū)上市公司累計(jì)完成整改問題241個(gè)，整改完成率達(dá)96%為提高證券公司合規(guī)經(jīng)營(yíng)水平，重慶證監(jiān)局督促轄區(qū)證券公司強(qiáng)化合規(guī)制度建設(shè)，建立動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)監(jiān)控機(jī)制，加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)檢查和重點(diǎn)業(yè)務(wù)專項(xiàng)檢查，提高公司風(fēng)險(xiǎn)防范能力。去年，注冊(cè)地在重慶的證券公司西南證券[15.66 -2.37%]盈利能力大幅提升，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10億元，較上年增長(zhǎng)6倍。

為強(qiáng)化期貨公司風(fēng)險(xiǎn)控制，重慶證監(jiān)局以期貨公司凈資本監(jiān)管為抓手，對(duì)凈資本長(zhǎng)期處于臨界線的機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。通過全面現(xiàn)場(chǎng)檢查，督促期貨公司健全治理結(jié)構(gòu)，落實(shí)合規(guī)制度，期貨公司質(zhì)量得到提升，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力得以加強(qiáng)。

為推動(dòng)基金公司穩(wěn)步發(fā)展，重慶證監(jiān)局進(jìn)一步加強(qiáng)基金公司監(jiān)管，促使公司提高投研水平，提升持續(xù)規(guī)范發(fā)展能力。新華基金、益民基金等兩家注冊(cè)地在重慶的基金公司得到穩(wěn)步發(fā)展，其中新華基金新發(fā)2只基金產(chǎn)品，截至今年3月底，管理基金規(guī)模較2008年增長(zhǎng)7倍多，公司管理的基金產(chǎn)品中，有2只基金的凈值增長(zhǎng)率居同類基金前列。

為逐步改善市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，重慶證監(jiān)局通過召開片區(qū)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人會(huì)議、加大檢查力度等手段，強(qiáng)調(diào)公平競(jìng)爭(zhēng)要求，督促各機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變觀念，加強(qiáng)人員管理，規(guī)范營(yíng)銷行為。經(jīng)過集中整治，轄區(qū)證券市場(chǎng)秩序明顯好轉(zhuǎn)。

監(jiān)管理念的創(chuàng)新，監(jiān)管手段的到位，服務(wù)力度的強(qiáng)化，服務(wù)效率的提高，使得重慶資本市場(chǎng)取得一個(gè)又一個(gè)突破，喜訊一個(gè)又一個(gè)傳來。

四年來境內(nèi)IPO上市零的突破實(shí)現(xiàn)了。去年10月底，重慶萊美藥業(yè)[24.46 -3.59%]登陸資本市場(chǎng)，成為全國(guó)首批登陸創(chuàng)業(yè)板的上市公司。萊美藥業(yè)的成功上市，激發(fā)了重慶中小企業(yè)的上市熱情。據(jù)了解，目前已有近20多家中小企業(yè)在重慶證監(jiān)局備案，躍躍欲試創(chuàng)業(yè)板。8家公司已向中國(guó)證監(jiān)會(huì)上報(bào)了發(fā)行申請(qǐng)。

重慶大型國(guó)企控股集團(tuán)零的突破實(shí)現(xiàn)了。今年3月底，重慶水務(wù)[9.67 -3.11%]集團(tuán)成功上市，實(shí)際募集資金近35億元，成為轄區(qū)自2004年以來首家登陸主板的上市企業(yè)。

并購重組市場(chǎng)再掀高潮。 重慶百貨[41.35 0.32%]、華邦制藥[50.60 -2.60%]、重慶港九[12.23 -4.15%]、迪馬股份[6.34 -2.61%]、ST東源[8.47 -3.20%]、ST星美[6.06 -1.62%]、＊ST朝華等一批重慶的優(yōu)質(zhì)公司和“殼資源”公司展開重大重組，重組將使這些企業(yè)強(qiáng)者更強(qiáng)，弱者變強(qiáng)。

重慶銀行、四聯(lián)集團(tuán)等重慶市大型國(guó)企控股企業(yè)IPO申請(qǐng)已報(bào)證監(jiān)會(huì)，重慶建工等一批重慶的“國(guó)企之花”的發(fā)行上市工作也正在緊鑼密鼓地進(jìn)行。

與此同時(shí)，重慶上市公司再融資創(chuàng)歷史新高。2009年以來轄區(qū)共有14家公司開展再融資和重大資產(chǎn)重組，占轄區(qū)上市公司的44%，交易規(guī)模達(dá)400億元，而2008年底重慶上市公司凈資產(chǎn)總額還不到340億元。

監(jiān)管與服務(wù)完美結(jié)合，行政監(jiān)管與行業(yè)自律、市場(chǎng)監(jiān)督完美結(jié)合，與時(shí)俱進(jìn)的科學(xué)監(jiān)管理念和構(gòu)建多層次監(jiān)管體系的目標(biāo)完美結(jié)合，派出機(jī)構(gòu)內(nèi)部建設(shè)與重慶資本市場(chǎng)建設(shè)完美結(jié)合，重慶證監(jiān)局正是通過理念的創(chuàng)新、工作手段和方法的創(chuàng)新，將科學(xué)發(fā)展觀和辯證思維有機(jī)地融入到自身的工作實(shí)踐中，用創(chuàng)新服務(wù)于不斷變化的市場(chǎng)，從而打造出重慶資本市場(chǎng)新的發(fā)展格局。
打造金融中心：亮麗風(fēng)景目不暇接

如果說風(fēng)起云涌的上市公司重組是貫穿重慶近幾年來金融資本市場(chǎng)一道亮麗風(fēng)景的話，那么隨著重慶市打造金融中心大幕的拉開，重慶金融資本市場(chǎng)的“風(fēng)景”則是讓人目不暇接。

在前不久重慶市金融工作上，市長(zhǎng)黃奇帆表示，今年重慶市金融工作的重點(diǎn)是做好銀行業(yè)、非銀行業(yè)、資本市場(chǎng)、要素市場(chǎng)和結(jié)算中心擴(kuò)容五件事。除繼續(xù)抓緊重點(diǎn)國(guó)企控股企業(yè)的上市和推動(dòng)上市公司利用資本市場(chǎng)平臺(tái)做大做強(qiáng)外，重慶還將準(zhǔn)備籌建汽車金融公司，積極籌備設(shè)立內(nèi)河航運(yùn)交易所，組建藥品交易市場(chǎng)。

來自重慶市相關(guān)部門的消息稱，重慶市還將在重鋼等企業(yè)與英國(guó)益可環(huán)境國(guó)際金融集團(tuán)在實(shí)現(xiàn)清潔能源碳交易的成功嘗試基礎(chǔ)上，學(xué)習(xí)北京、上海、天津等地做法，借鑒國(guó)際碳交易市場(chǎng)機(jī)制，構(gòu)建西部碳信息平臺(tái)，力爭(zhēng)設(shè)立碳交易所。

金融仲裁院的組建工作也在積極進(jìn)行。一旦籌建完成將使?fàn)幾h雙方多了一條比訴訟程序成本更低、效率更高的解決糾紛的途徑。據(jù)悉，目前重慶市政府法制辦正在牽頭制定相關(guān)細(xì)則。

全國(guó)電子票據(jù)交易中心、重慶股份轉(zhuǎn)讓中心的建設(shè)也在重慶市政府的推動(dòng)下有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

作為重慶市金融市場(chǎng)體系之一的畜產(chǎn)品遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)去年投入使用。標(biāo)志重慶市要素市場(chǎng)建設(shè)實(shí)現(xiàn)了突破。

正在申請(qǐng)的兩江新區(qū)和已經(jīng)封關(guān)運(yùn)行的保稅物流區(qū)，讓商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)看到重慶未來發(fā)展的巨大空間。

栽下梧桐樹，引得鳳凰來。繼美國(guó)花旗銀行之后，國(guó)際銀行業(yè)巨頭德意志銀行也將登陸重慶。去年底已在重慶開設(shè)村鎮(zhèn)銀行的澳大利亞澳新銀行，今年也將在渝設(shè)立分行。據(jù)了解，預(yù)計(jì)今年前來重慶安營(yíng)扎寨的國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)將達(dá)到20家。

隨著這些金融企業(yè)的到來，更多的資金血液將源源注入到重慶經(jīng)濟(jì)的肌體之中，為重慶經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來活力。據(jù)預(yù)測(cè)，重慶今年新增貸款將超2000億，與目前重慶市8800億元的貸款規(guī)模相比，增幅高達(dá)近23個(gè)百分點(diǎn)

黃奇帆表示，“重慶將制定更加優(yōu)惠的政策，吸引更多的外來金融機(jī)構(gòu)落重慶。”

重慶金融資本市場(chǎng)的未來，讓人期待。