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但有收購就有反收購，面對國王的企圖，也總還會有人選擇抗?fàn)帯?/P>

對于LVMH這樣龐大集團(tuán)的暗潮涌動，被迫面臨被收購壓力的愛馬仕自然是有最深的體會。去年10月23日，LVMH突然宣布通過金融衍生工具已購入17.1%的愛馬仕股份，成為愛馬仕家族繼承人以外的最大單一股東，這讓愛馬仕家族有些措手不及。之后短短不到一個(gè)月的時(shí)間，LVMH宣布又進(jìn)一步增持愛馬仕股份至20.21%。

面對霸氣的LVMH，愛馬仕沒有妥協(xié)，而是整個(gè)家族團(tuán)結(jié)起來反收購。提高警惕的愛馬仕家族計(jì)劃將公司的多數(shù)股份重新組合成一個(gè)家族控制的控股公司，以此來控制被收購的風(fēng)險(xiǎn)。

至今，愛馬仕依然保留其特立獨(dú)行的品牌基因，85%的產(chǎn)品都為自己手工制作，也不出售特許權(quán)。

人們擔(dān)心，一旦愛馬仕被LVMH收購，將面臨傳統(tǒng)手工制品因?yàn)閼?yīng)對擴(kuò)張而可能成為流水線操作，這將顛覆愛馬仕家族傳承的核心價(jià)值觀。

雖然阿諾特對外表示對愛馬仕不存有敵意的收購，會尊重愛馬仕家族的獨(dú)立性，只是想成為其長期股東。

但從歷史的經(jīng)驗(yàn)來看，阿諾特的表態(tài)令人存疑：1999年買入古馳(GUCCI)集團(tuán)5%股權(quán)的阿諾特也信誓旦旦地表示不會惡意收購古馳，但一個(gè)月之內(nèi)便增持古馳股份達(dá)34%。而后古馳通過擴(kuò)充股本，將股本的42%出售給了阿諾特的競爭對手——法國PPR集團(tuán)，而LVMH的股份則稀釋至20%。當(dāng)年古馳這一反擊戰(zhàn)也成了阿諾特心中的痛。

曾幾何時(shí)，低調(diào)的奢侈品家族們進(jìn)行著傳統(tǒng)作坊式的生產(chǎn)，奢侈品行業(yè)在外人看來也顯得神秘而平靜。但驍勇善戰(zhàn)的“國王”阿諾特卻打破了平靜，揭開了其神秘的面紗，將奢侈品商業(yè)的腥風(fēng)血雨展現(xiàn)在人們的眼前。隨著戰(zhàn)爭的不斷升級，國王的野心也顯露無遺。

稱伯納德·阿諾特(Bernard Arnault)為奢侈品帝國的國王一點(diǎn)也不為過。其掌權(quán)的酩悅·軒尼詩-路易·威登(下稱“LVMH”)旗下現(xiàn)在擁有路易威登(LV)、迪奧(Dior)、芬迪(Fendi)、軒尼詩(Hennessy)等50多個(gè)國際知名奢侈品牌。

隨著2010年路易威登集團(tuán)收益創(chuàng)下歷史性紀(jì)錄后，阿諾特的凈資產(chǎn)也達(dá)到了410億美元，躍升為福布斯全球億萬富豪榜第四名。

國王的野心昭然若揭，面對未來市場的壯大，阿諾特正在不斷地?cái)U(kuò)大自己的版圖，將強(qiáng)勁的對手收于囊中來填補(bǔ)自身隊(duì)伍的不足，從而鞏固路易威登王國在奢侈品市場中的王者地位——對愛馬仕(Hermes)覬覦已久的目的在于此，決定收購寶格麗(Bvlgari)的動機(jī)亦是如此。

雄踞未來的野心

驍勇善戰(zhàn)的阿諾特似乎從來不懼怕。從1987年把迪奧品牌整合到名下起，阿諾特便以資本運(yùn)作和不斷地收購奢侈品品牌而聞名。阿諾特在經(jīng)過60多筆的收購之后終于建立起現(xiàn)在王國的規(guī)模。

對于大部分的收購，阿諾特都顯得信手拈來，面對國王的野心，大部分被收購的奢侈品品牌都選擇了妥協(xié)。

世界奢侈品協(xié)會中國首席執(zhí)行官歐陽坤在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》采訪時(shí)分析，路易威登近期的頗多舉動，都是為了加強(qiáng)其奢侈品牌的頂級形象，鞏固其未來的發(fā)展前景。從愛馬仕到寶格麗，甚至未來可能還會有更多的計(jì)劃，路易威登是想逐步填補(bǔ)其不足的領(lǐng)域。

歐陽坤進(jìn)一步表示，雖然現(xiàn)在路易威登旗下已有很多品牌，但真正能拿得出手的品牌不多，現(xiàn)在它面臨未來市場的重新布局。

LVMH財(cái)報(bào)顯示，2010年LVMH總收入203億歐元，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的兩位數(shù)增長， 利潤達(dá)43.2億歐元。數(shù)據(jù)顯示，手提包和香檳部門的出色業(yè)績?yōu)樯鲜鰯?shù)字貢獻(xiàn)頗多：手提包品牌——路易威登(LV)的利潤占集團(tuán)利潤總額的一半，而香檳王(Dom Pérignon)和庫克香檳(Krug)的銷售量也實(shí)現(xiàn)大幅攀升。

“在珠寶和腕表領(lǐng)域，LVMH集團(tuán)是有所缺失的。集團(tuán)旗下有諸如真力時(shí)(Zenith)、 宇舶(Hublot)、 弗雷德(Fred)等品牌，但目前來看，無法與卡地亞、蒂凡尼這些品牌抗衡�！睔W陽坤說。

意大利分析師披露，現(xiàn)在LVMH的珠寶和腕表部門收入僅占其總收入的5%，邊際利潤率為13%，而集團(tuán)旗下其他業(yè)務(wù)的邊際利潤率則為21%左右。

“寶格麗是繼卡地亞和蒂凡尼之后的世界第三大珠寶品牌，在世界珠寶和腕表奢侈品領(lǐng)域占據(jù)重要的地位，LVMH實(shí)現(xiàn)對其的收購后，這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的實(shí)力將增強(qiáng)，可以爭奪到更多的市場份額�！睔W陽坤分析。