喜馬拉雅運(yùn)營(yíng)主體增資近3倍，資本市場(chǎng)稱已確定IPO計(jì)劃；荔枝也傳出“計(jì)劃年內(nèi)上市”的消息。當(dāng)事企業(yè)對(duì)此保持緘默，但爭(zhēng)奪音頻第一股的競(jìng)爭(zhēng)早已在秘密進(jìn)行。

數(shù)據(jù)顯示，喜馬拉雅的月活規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯，荔枝與蜻蜓為搶奪行業(yè)第二競(jìng)爭(zhēng)膠著。垂直但低門檻的屬性，讓音頻App同時(shí)面臨直播、音樂等跨界對(duì)手。從上市節(jié)奏看，音頻App們已經(jīng)落后于其他聲音類同行。用戶規(guī)模和企業(yè)影響力同樣處于不利局面，在融合模式下，音頻App還要面臨商業(yè)化博弈。

搶奪資本機(jī)遇

9月19日，天眼查披露，上海證大喜馬拉雅網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（喜馬拉雅國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體）注冊(cè)資本從2543萬元增至9543萬元。市場(chǎng)消息稱，喜馬拉雅已選擇高盛等安排IPO事宜，募資5億-10億美元。

對(duì)此，喜馬拉雅方面向北京商報(bào)記者回應(yīng)：“現(xiàn)階段喜馬拉雅尚未有明確的IPO計(jì)劃�！边@幾乎是喜馬拉雅每次被曝上市進(jìn)程時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)版回應(yīng)。

不過，諸多跡象讓艾媒咨詢CEO張毅判斷，“喜馬拉雅一定有了上市時(shí)間表，至少已經(jīng)做準(zhǔn)備”。他解釋，“現(xiàn)階段企業(yè)要有非常明確的IPO計(jì)劃，才有可能增資。因?yàn)樵鲋稻褪侨谫Y，IPO解決了投資機(jī)構(gòu)的退出問題，機(jī)構(gòu)才會(huì)有興趣�！�

張毅強(qiáng)調(diào)的“現(xiàn)階段”，是指喜馬拉雅已經(jīng)拿到多輪融資。公開資料顯示，喜馬拉雅成立以來已拿到9輪融資，最近一次融資發(fā)生在2019年2月。不過，喜馬拉雅方面并未確認(rèn)市場(chǎng)傳聞。

今年6月多個(gè)股東信息的變更，也是喜馬拉雅籌備上市的證據(jù)之一。天眼查顯示，喜馬拉雅國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體的投資方從十余家變更為三家。

喜馬拉雅當(dāng)時(shí)回應(yīng)，“此次變動(dòng)是因?yàn)楣�司搭VIE結(jié)構(gòu)，所有境內(nèi)VIE公司的董事變更為境外母公司的股東，屬于VIE標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)”。

VIE架構(gòu)是海外上市的基本條件，但競(jìng)爭(zhēng)音頻第一股頭銜的不止一家。2019年8月初，有市場(chǎng)消息稱，“荔枝計(jì)劃年內(nèi)完成赴美上市，募資規(guī)模在1億美元左右”；2018年6月，蜻蜓首席運(yùn)營(yíng)官肖軼表示，“計(jì)劃2-3年內(nèi)上市”。但荔枝和蜻蜓對(duì)具體的上市進(jìn)程未予以回應(yīng)。

蜻蜓是國(guó)內(nèi)首家音頻應(yīng)用，喜馬拉雅和荔枝上線時(shí)間晚于蜻蜓,但也有近七年創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。根據(jù)天眼查信息，蜻蜓拿到了6輪融資，荔枝完成了4輪融資。

這三家是公認(rèn)的音頻三甲。根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)，2019年6月，喜馬拉雅月活用戶為7872.6萬，荔枝、蜻蜓月活用戶相對(duì)較少，分別只有1645.6萬和1388.9萬。

找縱橫切入口

拋開用戶規(guī)模，喜馬拉雅和蜻蜓從產(chǎn)品和定位上更類似，都是綜合性音頻平臺(tái)，用付費(fèi)內(nèi)容打差異化，做全場(chǎng)景內(nèi)容布局。

以搭建全場(chǎng)景為例，喜馬拉雅不僅有自己的智能音箱小雅音箱，還對(duì)外輸出內(nèi)容。喜馬拉雅的硬件類輸出平臺(tái)包括小度系列、天貓精靈和小愛同學(xué)等，其中小愛同學(xué)還接入了小雅OS的內(nèi)容技能。

對(duì)于不同的合作方，喜馬拉雅的內(nèi)容輸出比例不同，北京商報(bào)記者從喜馬拉雅方面了解到，“喜馬拉雅對(duì)智能硬件的內(nèi)容輸出大概在25%左右，對(duì)于接入小雅OS或者小雅OS skill的智能硬件，喜馬拉雅有90%-100%的內(nèi)容量輸出”。

蜻蜓的全場(chǎng)景合作伙伴包括華為、小米等品牌，以及天貓精靈等智能家居產(chǎn)品和車聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等。不過并未推出自家的智能硬件。

做內(nèi)容輸出是音頻縱向發(fā)展的表現(xiàn)之一，橫向推進(jìn)的統(tǒng)一策略則是布局語音直播，荔枝在這方面做得最徹底。2018年初，荔枝FM更名為荔枝，主推語音直播業(yè)務(wù)。

北京商報(bào)記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，荔枝的語音直播是三家中分類最詳細(xì)的，有13個(gè)子欄目，喜馬拉雅和蜻蜓的語音直播分別只有9個(gè)和3個(gè)分類。

語音直播之所以成為音頻App版圖擴(kuò)充的標(biāo)配路徑，是因?yàn)橐纛l用戶規(guī)模增速下滑。艾媒數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，音頻用戶規(guī)模從2.67億增至4.25億，預(yù)計(jì)到2020年，用戶規(guī)模將達(dá)到5.42億。但音頻用戶增速將逐漸見頂，2016-2018年，增速從36.9%跌至22.1%，預(yù)計(jì)到2020年增速將降為10.8%。

音頻App布局語音直播的另一個(gè)原因在于產(chǎn)品差異化，與有聲書、網(wǎng)絡(luò)電臺(tái)等傳統(tǒng)音頻業(yè)務(wù)相比，語音直播的互動(dòng)性更強(qiáng)，能增加用戶黏性。數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，中國(guó)音頻用戶中，常收聽語音直播的人群比例為46.2%。

看中語音直播的還有斗魚、映客等直播軟件，以及QQ音樂、網(wǎng)易云音樂等音樂軟件。網(wǎng)易云音樂的語音直播在“LOOK直播”板塊，2018年上線。斗魚相關(guān)人士向北京商報(bào)記者介紹，斗魚語音直播2018年5月上線，為豐富平臺(tái)結(jié)構(gòu)、填補(bǔ)直播內(nèi)容而開設(shè)。

變現(xiàn)能力不足

音頻App入局語音直播占據(jù)先機(jī)，但相比視頻、直播類軟件和音樂軟件，變現(xiàn)能力較弱。

艾媒咨詢分析師李松霖認(rèn)為，“視頻直播已經(jīng)逐漸走向成熟，有打賞主播、虛擬禮物、房間付費(fèi)等較為完整的商業(yè)模式，針對(duì)主播IP的商業(yè)化打造也相對(duì)成功。而語音直播的付費(fèi)模式并未完全普及，用戶付費(fèi)習(xí)慣不強(qiáng)。語音直播主要依靠氛圍和聲音來吸引用戶，在變現(xiàn)模式多樣性上不如視頻直播”。

北京商報(bào)記者體驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，目前各類平臺(tái)的語音直播都具有打賞功能，不過用戶給語音主播刷禮物的頻率要低于視頻類直播。

艾媒數(shù)據(jù)顯示，2019年8月，高頻打賞的聽眾只有17.4%，43.5%的聽眾偶爾打賞，有13%的用戶完全不付費(fèi)。聽眾在單個(gè)直播間的留存時(shí)間也較短，七成語音直播聽眾日均收聽時(shí)長(zhǎng)低于1小時(shí)。

除了直播業(yè)務(wù)的增值服務(wù)，音頻App還在推進(jìn)廣告、內(nèi)容付費(fèi)等變現(xiàn)形式。

蜻蜓公關(guān)部相關(guān)人士向北京商報(bào)記者透露，“廣告和內(nèi)容付費(fèi)是蜻蜓的營(yíng)收大頭，語音直播和IP衍生類也貢獻(xiàn)了營(yíng)收”。喜馬拉雅和荔枝對(duì)營(yíng)收規(guī)模、營(yíng)收結(jié)構(gòu)以及盈利與否等話題三緘其口。

來自知情人士的消息稱，“目前音頻App應(yīng)該都在虧損，荔枝相對(duì)好一些，喜馬拉雅的虧損比較多”。

參考同樣推出語音直播的映客財(cái)報(bào)，2019年上半年?duì)I收14.9億元，同比減少34.9%，虧損2754萬元。業(yè)績(jī)下滑的原因是加大創(chuàng)新產(chǎn)品與技術(shù)投入，具體而言是上線了新產(chǎn)品，并發(fā)力海外市場(chǎng)。喜馬拉雅也有類似的布局，在日本等地推出了應(yīng)用，并針對(duì)兒童用戶發(fā)布了獨(dú)立的App。

李松霖認(rèn)為，音頻的付費(fèi)模式潛力較大，適合精品課等知識(shí)付費(fèi)的傳播，平臺(tái)也都在加強(qiáng)內(nèi)容付費(fèi)的布局。

為了評(píng)估付費(fèi)內(nèi)容的質(zhì)量，喜馬拉雅還面向媒體建立了專家評(píng)審團(tuán)，每月進(jìn)行調(diào)查。

從用戶規(guī)模上看，音頻App超過了視頻直播，但不及在線音樂，上市節(jié)奏也較慢。目前，晚于喜馬拉雅創(chuàng)立的斗魚、映客已經(jīng)登陸資本市場(chǎng)。QQ音樂、網(wǎng)易云音樂背靠頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，音頻App在品牌知名度和資源協(xié)同上略遜一籌。不論能否完成上市，誰是音頻第一股，來自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力都不會(huì)減少。