雖然投資銀行收入在工農(nóng)中建四大行業(yè)績(jī)的占比中并不大，但是卻仍足以令其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——券商“羨慕嫉妒恨”了。

事實(shí)上，僅僅是工商銀行和建設(shè)銀行兩大行2010年獲得的投行收入已經(jīng)超過了106家券商同期的投行收入總和。這其中，債券市場(chǎng)火爆帶來的債券承銷的巨額收入為銀行的完勝奠定了基礎(chǔ)。2011年——在罕有類似去年農(nóng)行和光大等超級(jí)大盤股IPO的背景下，券商投行業(yè)務(wù)面臨的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)將更為嚴(yán)峻。

“債”勝一籌

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》金融機(jī)構(gòu)中心統(tǒng)計(jì)，2010年工農(nóng)中建四大行的投資銀行收入合計(jì)達(dá)到了433.07億元，其中排名前兩位的工行和建行的投資銀行收入合計(jì)達(dá)到294.12億元。

而此前，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的證券公司財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，106家證券公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1911.02億元，各主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及服務(wù)凈收入1084.90億元、證券承銷與保薦及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)凈收入272.32億元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入21.83億元，證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))206.76億元，全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)775.57 億元，106家公司全部實(shí)現(xiàn)盈利。此外，截至2010年12月31日，106家證券公司總資產(chǎn)為1.97萬億元，凈資產(chǎn)為5663.59億元，凈資本為4319.28億元，受托管理資金本金總額為1866.29億元。

四大行中，工商銀行2010年投資銀行業(yè)務(wù)收入155.06億元，較上年增加29.67億元，同比增長(zhǎng)23.7%；建設(shè)銀行實(shí)現(xiàn)投資銀行收入139.06億元，較上年增長(zhǎng)41.91%；農(nóng)業(yè)銀行2010年全年實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入100.55億元人民幣，較2009年增長(zhǎng)69.4%；中國(guó)銀行2010年投資銀行的營(yíng)業(yè)收入38.4億元，與2009年的37.86億元相比實(shí)現(xiàn)了小幅增長(zhǎng)。

工商銀行表示，該行加快投資銀行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)投資銀行業(yè)務(wù)快速發(fā)展；支持國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和重點(diǎn)行業(yè)資源整合，圍繞客戶整體需求，提供并購(gòu)融資和顧問等綜合金融服務(wù)。加強(qiáng)境內(nèi)外機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)，為中資企業(yè)“走出去”項(xiàng)目提供跨境并購(gòu)金融支持。創(chuàng)新推出股權(quán)投資基金主理銀行業(yè)務(wù)，拓寬企業(yè)股權(quán)融資渠道。豐富研究產(chǎn)品體系，提升投融資顧問、常年財(cái)務(wù)顧問服務(wù)水平。此外，工行繼續(xù)拓展債券承銷業(yè)務(wù)，全年主承銷各類非金融企業(yè)債務(wù)融資工具2070億元，穩(wěn)居境內(nèi)市場(chǎng)第一。

建設(shè)銀行通過理財(cái)產(chǎn)品、債務(wù)融資、財(cái)務(wù)顧問等多種方式為客戶實(shí)現(xiàn)直接融資近4600億元。財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入72.52億元，其中并購(gòu)重組、債務(wù)重組、上市及再融資顧問等新型財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入比重大幅提高，達(dá)26.20億元，增幅154%；債務(wù)融資工具承銷業(yè)務(wù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)收入7.89億元，較上年增長(zhǎng)16.72%；短期融資券承銷額1262.45億元，市場(chǎng)占比18.32%，連續(xù)五年保持累計(jì)承銷量市場(chǎng)首位；自主發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品271期，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)收入54.64億元。

農(nóng)業(yè)銀行2010年更加注重投資銀行業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和層次提升。該行通過健全制度機(jī)制、規(guī)范業(yè)務(wù)運(yùn)作、加強(qiáng)市場(chǎng)營(yíng)銷、加快產(chǎn)品創(chuàng)新等措施，不斷增強(qiáng)投行業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。截至2010年末，仍在服務(wù)期內(nèi)的常年財(cái)務(wù)顧問簽約客戶共計(jì)1.68萬戶。農(nóng)行去年主承銷發(fā)行債務(wù)融資工具1159.38億元，聯(lián)席主承銷了國(guó)內(nèi)首支租賃公司金融債，是境內(nèi)目前惟一一家涉足所有政策允許品種債券承銷的銀行主承銷商。

中國(guó)銀行2010年通過集團(tuán)內(nèi)商業(yè)銀行、投資銀行及直接投資等多平臺(tái)專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，積極拓展投融資顧問服務(wù)，不斷加強(qiáng)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品創(chuàng)新；重點(diǎn)推廣海外紅籌重組上市結(jié)構(gòu)化融資、上市發(fā)債顧問、私募股權(quán)融資顧問、租賃及結(jié)構(gòu)化融資安排等新型投資銀行產(chǎn)品，并成功為四川省人民政府、珠海橫琴新區(qū)和上海市普陀區(qū)等提供政府財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。

相對(duì)而言，在債券承銷領(lǐng)域，四大銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)十分明顯，畢竟，銀行客戶資源廣泛、資金實(shí)力雄厚、機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)眾多，還具備開展多種業(yè)務(wù)所形成的范圍經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)以及長(zhǎng)時(shí)期以來積累的關(guān)系優(yōu)勢(shì)。而近幾年來券商在債券市場(chǎng)領(lǐng)域的承銷收入則收到了持續(xù)擠壓。