市場(chǎng)憧憬中國(guó)推出「四萬(wàn)億2.0版本」投資政策成為共識(shí)，刺激港股在期指結(jié)算前夕重上萬(wàn)九關(guān)。但瑞信預(yù)測(cè)，新刺激措施規(guī)模及范圍不及上次08年四萬(wàn)億元，[注冊(cè)離岸公司]故對(duì)股市影響將相對(duì)溫和。

美股昨假后復(fù)市，與歐洲股市齊齊造好。截至本港今晨1時(shí)30分，滙豐（00005）在美國(guó)掛牌的預(yù)托證券（ADR）折算報(bào)62.4港元，較本港收市價(jià)63元低0.6元；中移動(dòng)（00941）ADR折算報(bào)80.15港元，較港收市價(jià)80.85元低0.7元。

期指今對(duì)決 藍(lán)籌外圍回軟

新華社昨晚發(fā)表分析文章，指中國(guó)政府「穩(wěn)增長(zhǎng)」政策措施的規(guī)模、力度和方向，都明顯有別于上次4萬(wàn)億元「保增長(zhǎng)」刺激計(jì)劃。文章又指，中國(guó)不會(huì)再推出大規(guī)模的刺激計(jì)劃。當(dāng)前的「穩(wěn)增長(zhǎng)」政策措施不會(huì)重復(fù)3年前「保增長(zhǎng)」刺激的老路，尤其是要避免出現(xiàn)效率低下的投資及資產(chǎn)泡沫，以及令人擔(dān)憂的通脹重新抬頭。

[注冊(cè)香港公司]資金昨追捧「四萬(wàn)億2.0版本」股份，包括基建、內(nèi)房、家電等，券商都陸續(xù)推測(cè)「2.0版本」方案的詳情。

瑞信亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析員陶冬周一（28日）率先預(yù)測(cè)，中國(guó)將推規(guī)模介乎1萬(wàn)億至2萬(wàn)億元的「四萬(wàn)億2.0版本」。該行中國(guó)研究部主管陳昌華昨進(jìn)一步分析，中國(guó)08年10月推4萬(wàn)億方案時(shí)，市場(chǎng)持審慎研究方案的刺激效力，MSCI中國(guó)指數(shù)在08年11月至09年2月期間僅升2%，直至09年3月起3個(gè)月及6個(gè)月，才分別爆升44%及61%。

瑞信料措施對(duì)股市影響溫和

陳昌華料，有別上次的猶豫，投資者今次將很快消化刺激方案，然而對(duì)股市刺激有限，因?yàn)橄嘈沤翊沃会槍?duì)基建及內(nèi)房，沒(méi)有上次的內(nèi)需股，而且鑒于之前已擴(kuò)充信貸及地方政府債務(wù)，料「2.0版本」規(guī)模將大幅減少。

滙豐證券中國(guó)策略員孫瑜料，中國(guó)「4萬(wàn)億2.0版本」與上次不同之處，是鼓勵(lì)更多民間投資及支持服務(wù)行業(yè)。他相信，過(guò)去3個(gè)月跑輸?shù)闹芷诠煞荩�科技、建材及消費(fèi)品），在估值便宜及穩(wěn)增長(zhǎng)政策支持下，開(kāi)始追回防守股份。周期股份現(xiàn)市盈率約12倍，[注冊(cè)美國(guó)公司]較5年平均值折讓20%。

恒指3連升，昨以近全日高位收市，收?qǐng)?bào)19055點(diǎn)，升254點(diǎn)；國(guó)企指數(shù)收?qǐng)?bào)9858點(diǎn)，升210點(diǎn)；主板成交額489.5億元，較周一增123億元。5月期指昨未平倉(cāng)合約由周一7.46萬(wàn)張減至6.07萬(wàn)張；6月未平倉(cāng)合約由7.55萬(wàn)張?jiān)鲋?0.44萬(wàn)張。