1、強敵京東傳上市 國美瀉11%

內(nèi)地經(jīng)濟數(shù)據(jù)不景氣,家電市場增長乏力,競爭卻日益激烈。電子商務(wù)巨頭京東商城屢傳上市,首季業(yè)績欠佳的國美(00493)昨即隨港股下挫,急瀉11%至3年新低1.05元。[注冊英國公司]

市傳京東商城近日已在港舉行券商會議,為上市作最后部署,此舉無疑令近年來大力拓展線上銷售的國美大感壓力。有券商認(rèn)為,若京東商城成功上市,意味著將有更多資金支持其低價擴張搶占市場,國美無論在銷售抑或毛利率方面均不樂觀。

電貿(mào)巨頭 去年營收212億

據(jù)內(nèi)地媒體報道,京東商城上周在港披露其2011年營收212億元人民幣(流水含平臺達269億元),毛利率為5.5%、凈虧損5%左右,并預(yù)計今明年收入為450億及700億。盡管尚未收支平衡,但營收規(guī)模相當(dāng)大。

相較之下,國美近年才起步的電子商務(wù),前期開支高,收入占比小,已拖累整體業(yè)績,盡管大股東黃光裕已收購電子商務(wù)部分股權(quán),分擔(dān)部分虧損,惟盈利尚無可見度。而國美核心的傳統(tǒng)家電連鎖商店,去年第四季起業(yè)績大幅倒退,同店銷售錄得負(fù)增長,前景亦頗不樂觀。其今年首季純利倒退近90%,收入亦跌29%,遭券商大降盈利預(yù)測。

[注冊BVI公司]評論：在電商領(lǐng)域,京東的實力相對來說必然是超群的,一旦上市成功對于國美這樣的在大力發(fā)展線上業(yè)務(wù)的電商類股份的形成沖擊是在所難免的,但是短期出現(xiàn)這樣的情況還是不大可能,畢竟在整體市場環(huán)境如此惡劣的情況下,風(fēng)險的規(guī)避還是排第一的。而國美等相關(guān)股份的股價下跌似乎也有些過激。

2、5月數(shù)據(jù)料差 市場憧憬減息

5月內(nèi)地經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)公布,由于預(yù)期經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)低迷,第二季GDP增速「破八」(8%以下)幾成定局,「穩(wěn)增長」政策力度或需加碼,市場對人民銀行本月減息的預(yù)期強烈,市場目前也在等待政策和減息。

CPI料3.1% GDP難保八

在數(shù)據(jù)出臺前夕,不少機構(gòu)預(yù)測,5月居民消費價格指數(shù)(CPI)將回落至3.1%至3.2%,但其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)或?qū)⒗^續(xù)維持在低位。其中,前5個月固定投資增長將進一步回落至20%以下,但外貿(mào)進出口或較上月有所反彈。

官方《中國證券報》昨日的文章引述分析人士稱,若5月數(shù)據(jù)不佳,應(yīng)下調(diào)利率穩(wěn)定預(yù)期刺激需求。

在經(jīng)濟增長處于下行通道、歐美經(jīng)濟環(huán)境不樂觀的背景下,市場對減息預(yù)期日益強烈。分析指,5月份CPI增速回落,將為央行減息下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率創(chuàng)造政策空間。

評論：內(nèi)外經(jīng)濟形勢都堪憂,經(jīng)濟數(shù)據(jù)的結(jié)果不好是一種必然,但是相關(guān)部門能不能推出刺激政策來提振經(jīng)濟就很難說了。當(dāng)然,投資者希望政府能夠利用更直接的降息手段來完成對經(jīng)濟的刺激,但是,鑒于目前房地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀,以及通脹狀況還存在不少的問題,或許利用其他的政策手段來替代降息的可能性會更大。

3、雷士吳長江：遭券商斬倉[注冊開曼公司]

雷士照明(2222)董事長兼首席執(zhí)行官的吳長江上周辭任后,大筆沽售公司股份套現(xiàn)8271萬元,備受市場批評。他昨晚在微博上澄清,沽售股票皆因被券商斬倉,需要還錢。

「各位投資者朋友,我不得不告訴大家真相,由于前段時間我孖展增持了許多股票,上周被券商強行平倉還錢,我沒有套現(xiàn),也沒有忽悠大家,過去沒有,現(xiàn)在也沒有,以后也不會!誠信是我這幺多年來做人立業(yè)之根本!」這是吳長江在微博上似帶憤怒的申辯。

港交所資料顯示,吳長江在辭職后一日的5月25日,分別以每股1.789元及1.707元的平均價,減持雷士照明400萬股及4426萬股,涉資約8271萬元,持股量降至18.45%。吳長江當(dāng)日隨即在微博中寫道,辭職理由是「身心疲憊想休整,并非外界猜疑的對賭輸了出局�！�

評論：雷士易帥之后,近段時間市場上關(guān)于雷士的言論頗多,而吳長江先生也多次出面澄清了大家的疑慮,不過,雷士的股價還是頻頻受壓。投資者所關(guān)心的最多的還是雷士公司今后的發(fā)展?fàn)顩r,以及會有什么新的舉措來應(yīng)對日益嚴(yán)峻的國際形勢。國內(nèi)的LED行業(yè)前景是樂觀的,而雷士能否從國家政策中進一步找到新的支撐點,還是要看新管理層的決策。

4、高檔消費股濠賭股當(dāng)災(zāi)

港股疲弱,高檔消費股及濠賭股更因為內(nèi)地豪客消費收縮成為「重災(zāi)區(qū)」,Prada(1913)及新秀麗(1910)挫6%,周大福(1929)股價再創(chuàng)新低,多只珠寶股亦創(chuàng)一年新低。即使昨日正式染藍的金沙中國(1928),昨股價亦跌近半成。

廣東道掃貨人龍消失,鎮(zhèn)守在該條名牌街之一的Prada急挫6.1%,收報42.9元。

廣東道另一邊設(shè)鋪的英皇鐘表珠寶(0887)更插近7%,收報0.81元,與大跌7.5%的東方表行(0398)同創(chuàng)52周新低。

證券界普遍看淡珠寶股,瑞信的報告便指出,基于珠寶行業(yè)增長放緩及看淡金價,大削周大福明年及后年盈利測11%至15%,并指該股缺乏短期催化因素,同店銷售增長可能于第二季進一步放緩。周大福跌3%至8.59元,再創(chuàng)上市新低,股價由掛牌至今已累跌45%。

評論：之前我們也曾提到過這類股份的風(fēng)險所在,而從最近的股價走勢來看也恰是如此,在全球經(jīng)濟增長日漸乏力的情形下,消費疲軟,投資需求降低,消費者亦無心熱衷于高檔消費,而這樣的狀況所持續(xù)的時間或許還不會短暫,況且最近又是旅游淡季,消費人群減少亦構(gòu)成影響。這兩類股份投資者仍需要謹(jǐn)慎看待。

5、南航將獲注10億今停牌[注冊馬紹爾公司]

全球航空業(yè)經(jīng)營困難,為紓緩航企苦況,繼國航(753)后,南航(1055)也將獲母公司注入來自中央財政的撥款。消息指出,注資規(guī)模逾10億元(人民幣.下同),將透過南航向母公司定額配股的形式進行。南航今起停牌,以待籌備注資及配股。

南航昨天收市后發(fā)布公告,表示母公司南航集團正籌備向公司注入中央國有資本經(jīng)營預(yù)算撥款等資金,藉以降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率,公司正籌備向南航集團非公開發(fā)行股票,擬于今天停牌起計5個工作日內(nèi)發(fā)布公告并復(fù)牌。

國航于4月獲母公司注入中央國有資本經(jīng)營預(yù)算撥款10.5億元。南航于2008年金融海嘯后獲同類注資30億元,2010年再獲注資15億元。國際油價近日回落,刺激航空股逆市反彈,南航昨天升0.3%,收報3.48港元。

評論：在受到多方面的因素影響下,航空公司的發(fā)展確實面臨了艱難的時期,加上行業(yè)競爭激烈,公司的發(fā)展舉步維艱。南航將獲母公司注資,對公司所面臨的壓力能起到一定的緩解作用,但是最終的發(fā)展還是要看企業(yè)自身的綜合素質(zhì)和營銷。南航復(fù)牌之后的上漲是必然,但是追高的投資者還是要謹(jǐn)慎。

6、信貸資產(chǎn)證券化重啟 釋風(fēng)險

首批額度500億 地方平臺貸款有出路

受全球金融危機沖擊,停滯四年之久的信貸資產(chǎn)證券化終于重新開閘。首批信貸資產(chǎn)證券化額度為500億元(人民幣.下同)。不過,值得關(guān)注的允許地方政府融資平臺貸款,列為信貸證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

盡管此舉有助分散銀行的平臺貸款風(fēng)險,但有分析人士指出,平臺貸款風(fēng)險大,目前不宜進行證券化。

銀行界高層多次呼吁啟動信貸資產(chǎn)證券化,以解決銀行外部融資的困局。內(nèi)地媒體報道,人行、銀監(jiān)會、財政部已于5月中旬下發(fā)《關(guān)于進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點有關(guān)事項的通知》,正式重啟信貸資產(chǎn)證券化。

吸收美國次貸危機的教訓(xùn),通知規(guī)定,信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)要簡單明晰,擴大試點階段禁止進行再證券化、合成證券化產(chǎn)品試點。知情人士表示,次貸危機的直接誘因是進行多次資產(chǎn)證券化。最終的證券化的產(chǎn)品,投資者連看都看不懂。

納入合規(guī)地方平臺貸款

值得注意的是,通知還將經(jīng)清理合規(guī)的地方政府融資平臺貸款納入,這意味著持有平臺貸款高達10萬億元的商業(yè)銀行,可展開信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)之列。該政策有助分散、緩釋平臺貸款的風(fēng)險。

但有分析人士表示,監(jiān)管機構(gòu)一直在收緊平臺貸款,但此次卻允許風(fēng)險較大的平臺貸款證券化,并將此賣給普通投資者,此舉是否恰當(dāng)值得商榷。