港股市場3日再度走軟，恒生指數(shù)全天下跌2.34%，恒生國企指數(shù)下跌2.49%，創(chuàng)2009年3月以來新低。值得注意的是，在市場持續(xù)下探的壓力下，上市公司股份回購活動顯著升溫，僅1月份就達到79家。分析人士認為，股票回購的增多可能意味著市場價值開始逐步顯現(xiàn)。

港股疲態(tài)持續(xù)

受累于國際油價再度大幅下跌等因素，港股市場3日低開，[注冊英國公司]恒生指數(shù)重回19000點大關(guān)以下。藍籌股普遍下跌，匯豐控股下跌3.51%，創(chuàng)近七年新低，恒基地產(chǎn)下跌4.12%，友邦保險下跌4.88%。

中資股全線走低，聯(lián)想集團當天公布的業(yè)績不及預期，股價大跌10.2%，成為表現(xiàn)最差的藍籌，華潤電力下跌5.2%。金融板塊中，工行及建行表現(xiàn)相對較好，但仍下跌0.8%和1.5%，中國人壽和中國太保跌幅超過4%，中國平安下跌3.23%。受油價下跌拖累，“三桶油”跌幅在3.5%-4.4%之間。

此前一天中國人民銀行宣布將不限購城市首付比例下調(diào)至20%，但內(nèi)房股仍隨大市走低，中國海外發(fā)展下跌2%，華潤置地下跌2.3%。

截至2月3日，恒生指數(shù)今年以來累計跌幅達到13.34%，恒生國企指數(shù)跌幅達到18.66%。行業(yè)板塊中，電信業(yè)表現(xiàn)最好，但年內(nèi)仍下跌2.63%，其次是IT板塊，下跌8.8%，工業(yè)板塊表現(xiàn)最差，下跌18%，金融和地產(chǎn)建筑業(yè)緊隨其后，分別下跌17.98%和17.2%。

股份回購熱度升溫

港股市場跌跌不休，刺激不少上市公司采取自救行動，回購股份成為重要舉措之一。據(jù)萬得數(shù)據(jù)，1月份共有79家港股上市公司進行股份回購，相比去年12月的53家出現(xiàn)顯著增長，較2015年1月的33家也翻了一倍以上。相比之下，在去年港股市場回購最活躍的7-9月，平均每月為60-65家，其他月份通常在30家左右。

截至2月3日，進行回購的港股上市公司數(shù)量進一步增至81家。從回購金額來看，恒大地產(chǎn)位居首位，年內(nèi)累計回購金額達到8.2億港元；其次是碧桂園，回購金額達到4.77億港元；第三位是中國旺旺，回購金額達到4.7億港元。

采取回購措施的公司股價表現(xiàn)參差不齊。截至3日收盤，只有六家公司年內(nèi)實現(xiàn)漲幅，表現(xiàn)最好的爪哇控股年內(nèi)上漲28.3%，其次是DYNAM JAPAN，上漲17.3%。威勝集團、世紀陽光表現(xiàn)墊底，股價年內(nèi)都已腰斬�；刭徱�(guī)模最高的三家公司中，恒大地產(chǎn)年內(nèi)累計下跌26.5%，碧桂園下跌6.6%，中國旺旺下跌7.1%。

值得注意的是，年初以來實施回購的81家公司中，有38家公司當前股價已經(jīng)低于或等于年內(nèi)最低回購價格，其中包括港股通買入標的合和實業(yè)、信和置業(yè)、嘉里建設(shè)、神冠控股、信義玻璃、澳門勵駿、紫金礦業(yè)和恒大地產(chǎn)。

中金公司研究報告認為，股票回購的增多可能意味著市場價值開始逐步顯現(xiàn)。從歷史經(jīng)驗看，股票回購對相關(guān)個股中期表現(xiàn)或提供支撐。

中金分析師稱，與公眾投資者相比，公司管理層對公司自身合理價值和增長潛力的了解更為透徹。因此股票回購通常被認為是對股價或公司前景信心提升的一個標志。[英國公司注冊]通過對2005年以來公司回購行為與市場表現(xiàn)的關(guān)系分析發(fā)現(xiàn)，在市場下跌過程中股票回購通常會加速、同時在市場底部區(qū)域達到峰值，如2008年底、2011年下半年和2015年6月份以來都是如此。對2005年以來具有一定規(guī)模中資企業(yè)股票回購后不同持有期限下的平均收益進行的分析結(jié)果顯示，在回購后的不同有持有期限中，回購公司股價表現(xiàn)均為正收益，且隨著持有期限越長、收益越高。

回購股份公司股價表現(xiàn)一覽

證券代碼 證券簡稱 年內(nèi)表現(xiàn) 年內(nèi)回購數(shù)量（萬股） 年內(nèi)回購金額（萬港元）

0251.HK 爪哇控股 28.30% 248.20 3，610.92

6889.HK DYNAM JAPAN 17.30% 5.76 51.87

0367.HK 莊士機構(gòu)國際 4.71% 1，102.80 951.79

2005.HK 石四藥集團 3.50% 101.80 192.81

0799.HK IGG 2.01% 1，763.30 6，132.17

2314.HK 理文造紙 0.23% 2，095.10 8，527.95

2623.HK 中國中盛資源 -1.49% 2，679.00 536.46

1673.HK 華章科技 -1.51% 28.80 69.15

1022.HK 飛魚科技 -2.14% 495.00 877.58

1373.HK 國際家居零售 -2.67% 30.00 33.45