經(jīng)合組織發(fā)布最新的經(jīng)濟預測，幾乎下調了對其所有成員國的經(jīng)濟增速預期，稱其成員國將迎來適度及不穩(wěn)定的經(jīng)濟增長。

      歐元區(qū)的經(jīng)濟復蘇仍然令人失望，[馬紹爾注冊公司]特別是德國、法國和意大利等大國。預計今年歐元區(qū)的經(jīng)濟增幅僅0.8%，此前的預期為1.2%，對2015年歐元區(qū)經(jīng)濟增幅的預期也從1.7%下調至1.1%。主要面臨的風險在于，通脹率仍在較低水平，需求依舊疲軟。

      德國經(jīng)濟智庫ZEW近日公布調查數(shù)據(jù)顯示，德國投資者信心出現(xiàn)連續(xù)第九個月下降，并觸及2012年12月以來低位。目前歐元區(qū)經(jīng)濟形勢仍舊窘迫，數(shù)據(jù)說明歐洲央行本月繼續(xù)擴大寬松政策實乃形勢所迫。

      具體數(shù)據(jù)顯示，德國9月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)跌至6.9，8月為8.6。自從去年12月創(chuàng)下七年高點以來，該指數(shù)就逐月走低。

      德國9月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù)從8月的44.3驟降至25.4，遠不及預期值40.0。表明烏克蘭危機正在影響歐洲最大的經(jīng)濟體，同時蘇格蘭公投的不確定性也造成拖累，英國是德國第三大出口市場。

      歐元區(qū)經(jīng)濟活動仍令人失望；難以估計蘇格蘭獨立可能帶來的影響；西方與俄羅斯之間的制裁與反制裁仍有不斷上升的風險。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)從8月的23.7降至14.2，經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù)從-33.8下滑至-43.8。

      歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的持續(xù)下滑將更加堅定歐銀10月推出ABS購買計劃的決心，伴隨而來的是歐銀資產(chǎn)負債表的新一輪擴張，未來很長一段時間歐銀恐將在寬松貨幣政策之路上繼續(xù)艱難前行，同時在美聯(lián)儲未來收緊貨幣政策預期之下，歐美央行貨幣政策的分道揚鑣將導致歐元兌美元匯率未來繼續(xù)走低。

      隨著2014年8月歐元區(qū)通脹從2012年9月的2.6%下降至僅0.3%的水平，歐元區(qū)的通縮前景呈現(xiàn)了重大而且不斷上升的風險。

      歐盟統(tǒng)計局(Eurostat)17日公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月消費者物價指數(shù)年率增長0.4%，為連續(xù)第19個月低于歐洲央行2%的通脹目標，預期和初值增長0.3%，前值增0.4%。

      數(shù)據(jù)公布之后，ING Groep資深經(jīng)濟學家Martin van Vliet稱，歐元區(qū)的通脹處于相當?shù)偷乃�平，通脹的預期也隨著下滑。

      評級機構惠譽國際周三發(fā)表報告指出，歐元區(qū)將遇到的不僅僅是通貨緊縮這一噩夢，可能是包括一系列問題的“厄運循環(huán)”。

      惠譽國際在報告中指出，[新加坡注冊公司]“一次典型的債務通貨緊縮回饋循壞可能緊隨其后�！边@也是經(jīng)濟學家們常說的“厄運循環(huán)”。全面缺乏增長和通貨膨脹可能對國家預算造成巨大壓力，傷害各國政府向受困銀行提供援助的能力，并造成它們的信用評級被徹底降低。

      通貨緊縮可能從兩個方面影響到政府的財務狀況。

      首先，政府需要為所發(fā)行債務支付的利息依賴通貨膨脹。例如，如果法國政府在2007年發(fā)行一批十年期債券，預期會有2%通貨膨脹率的投資者可能要求一個2.5%的收益率。沒有人希望會在投資中有損失。

      如果通貨膨脹率在之后跌至負的1%，投資者所持有的債券將會有更高的回報，但是法國政府將會付出更多成本來滿足對債券持有者作出的2.5%回報的承諾。

      其次，如果零售層面的物價下跌，來自銷售稅等方面的政府收入也會下降。

      惠譽國際在報告中強調，存在歐元區(qū)內出現(xiàn)通貨緊縮局面的極大風險：這一場景的出現(xiàn)甚至并不需要太過極端的數(shù)字。報告預測，通貨膨脹率在2015年和2016年可能跌至負1%，在之后回升至0%。

      英國央行在2009年率先使用了“厄運循環(huán)”這一說法。在這一狀態(tài)下，任何希望幫助國內銀行的政府都需要增加債務，使得國家本身變得更加不穩(wěn)定�；葑u國際指出，如果銀行業(yè)狀態(tài)惡化，各國財政部將需要應對這一成本，主權信用本身也將處于降級風險中。

      惠譽國際也預測，歐元區(qū)失業(yè)率可能提高到12%，并維持在這個水平。這相當于日本進入通貨緊縮時期時失業(yè)率水平的兩倍以上。

      這樣的情況對投資者來說也是不利的�；葑u國際說，弱勢的名義國內生產(chǎn)總值增長率“對于股市，房地產(chǎn)市場以及其他非固定收益資產(chǎn)的價格都是不利的”。在該國陷入通貨膨脹的十年中，日本的老齡化人口在債券上有巨大的投資。

      歐洲銀行業(yè)本身將會更加緊張，也會減少在世界其他同樣受到影響的經(jīng)濟體中進行的國際間放貸。

      歐洲央行在9月18日祭出TLTRO操作，[新加坡公司注冊]為歐洲銀行業(yè)提供長達四年的貸款。歐洲央行行長德拉吉（Mario Draghi）在7月曾表示，該項目規(guī)模至多可達1萬億歐元。

      但調查顯示，該項目規(guī)模遠不及該行行長德拉吉此前所稱的1萬億歐元，或令其擴充歐洲央行資產(chǎn)規(guī)模1萬億歐元的目標落空。彭博調查的經(jīng)濟學家們預期，該項目規(guī)模僅為5750億歐元，比上月預期的6500億歐元要少。