家族辦公室對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的啟示

“有恒產(chǎn)者有恒心”，財(cái)富是長腳的，尤其是在金融越來越趨于全球化縱深發(fā)展的今天。如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)引導(dǎo)得力，家族辦公室的存在和參與，將對中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展發(fā)揮更加積極的作用。

就資本市場而言，與大多數(shù)其它投資者相比，家族辦公室通常有著較長的投資期限，即“長錢”，其追求的并不是短期的財(cái)富倍增，而是長期的財(cái)富保值，正如太古集團(tuán)的施懷雅家族第五代繼承人所說：“考慮一個(gè)項(xiàng)目的時(shí)候，我們要看50年”。FO的積極參與，將成為穩(wěn)定發(fā)展資本市場的重要基石。

就實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，由于服務(wù)對象主體都是企業(yè)家，F(xiàn)O由于其管理的財(cái)富本身被深深地打上了創(chuàng)業(yè)烙印和產(chǎn)業(yè)情節(jié)，而與對沖基金等追求絕對收益的金融資本有所不同。FO的積極參與，將成為實(shí)業(yè)企業(yè)發(fā)展的有力推手。

對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，第一步是確保中國家族的財(cái)富主體配置在國內(nèi)，固然可以采取“堵”的辦法，通過外匯管制降低跨境流動(dòng)，但更重要的是采用“疏”的手段，研究促進(jìn)FO發(fā)展的政策環(huán)境，例如稅收優(yōu)惠等，使家族財(cái)富進(jìn)入各級各類資本市場，促進(jìn)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。第二步是有效監(jiān)管，盡管帶著鐐銬跳舞在某種程度上是對自由的限制，但是一定程度的監(jiān)管有利于凈化FO的整體環(huán)境，促進(jìn)家族與FO管理團(tuán)隊(duì)的互信，從而最終保護(hù)投資者。但是，監(jiān)管中要注意控制權(quán)力的邊界，避免過度監(jiān)管，以免抑制FO的創(chuàng)新發(fā)展。

中國家族辦公室的大時(shí)代已經(jīng)來臨，財(cái)富家族、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)攜起手來緊密合作，研究、實(shí)踐、創(chuàng)新，共同開創(chuàng)中國家族辦公室的未來。