解讀公募基金的現(xiàn)狀

新基金認(rèn)購戶數(shù)反映了投資者的參與程度，而今年以來的新基金募集數(shù)據(jù)表明，散戶正在遠(yuǎn)離公募基金。

wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，在今年已經(jīng)過去四分之三的時(shí)間里，公募基金共計(jì)發(fā)行了67只偏股基金，僅有126萬戶投資者(不考慮重復(fù)因素，以下同)參與了新基金的認(rèn)購。

同樣在放開產(chǎn)品的2010年，公募基金共計(jì)發(fā)行了100只偏股基金，獲得了291萬戶投資者參與認(rèn)購，在2009年的牛市中，共計(jì)571萬戶參與了這些偏股基金的認(rèn)購中。

散戶遠(yuǎn)離基金的程度甚至比2008年嚴(yán)重。

即便是大跌中的2008年，公募基金發(fā)行了115只偏股基金，共計(jì)171萬戶投資者參與了新發(fā)產(chǎn)品的申購。

顯然，按照目前的偏股基金募集勢頭，2011年公募基金要實(shí)現(xiàn)或者超越2008年171萬戶參與認(rèn)購仍具有不小的挑戰(zhàn)。

這一數(shù)字，與2007年更是相形見絀。是年，“上投摩根內(nèi)需動(dòng)力”共計(jì)吸引了179萬戶投資者的認(rèn)購，“中郵核心成長”、“華夏藍(lán)籌核心”分別以159萬戶、108萬戶緊隨其后。

按照這樣的數(shù)據(jù)，2011年以來所有新發(fā)基金的認(rèn)購戶數(shù)，尚不及2007年個(gè)別發(fā)行較好的單只基金。

而在散戶廣泛參與的2007年，共計(jì)1825萬戶投資者參與了公募基金的認(rèn)購，這些新基金首發(fā)募集了4485億份，而隨后的熊市讓這些沒有逃脫的基金投資者損失慘重。

目前新基金這種困頓的局面，讓基金銷售人員回到了似曾相識的2004年。在宏觀緊縮和A股市場低迷的雙重打擊下，公募基金募集出現(xiàn)低量，但此后2005年啟動(dòng)的大牛市改變了這一格局，公募基金資產(chǎn)在兩年后超過3萬億元的規(guī)模。

而從另一個(gè)角度看，公募基金的凈贖回仍在繼續(xù)。在偏股基金一季度出現(xiàn)626億份凈贖回的情況下，偏股基金在二季度又出現(xiàn)了142億份的贖回額，今年上半年共計(jì)出現(xiàn)了768億份的凈贖回。

而從持續(xù)營銷情況來看，截至一季度末，不足200只基金出現(xiàn)了凈申購，接近500只出現(xiàn)了凈贖回，后者遠(yuǎn)大于前者。

“買來的”高度機(jī)構(gòu)化在散戶拋棄的同時(shí)，公募新發(fā)產(chǎn)品也呈現(xiàn)高度機(jī)構(gòu)化的特點(diǎn)。

以67只基金募集了849億份，以及126萬戶的投資者計(jì)算，每戶平均認(rèn)購數(shù)接近7萬元，在目前股市尚不見好轉(zhuǎn)情況下，這已經(jīng)是較高的數(shù)值了。

即便是在最差的2008年，公募基金共計(jì)募集907億偏股基金，戶均認(rèn)購量只有5萬元左右，相對于2011年公募基金的數(shù)字，這依然比2011年的平均數(shù)低出不少。

此前，證監(jiān)會曾出臺政策，要求基金公司在基金銷售中不得采取“一次性獎(jiǎng)勵(lì)”的方式，但市場上不時(shí)傳出基金公司違規(guī)支付豐厚獎(jiǎng)勵(lì)以謀取擴(kuò)大規(guī)模的故事。

“上海有的公司給予渠道千分之二的一次性獎(jiǎng)勵(lì)，把基金當(dāng)?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品賣，自然量就上去了。”上述深圳基金公司營銷負(fù)責(zé)人對此憤憤不平。