收益率陡降三招尋找高收益銀行理財(cái)品

銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率比一年期定存還要低？[怎樣在寧波注冊(cè)香港公司服務(wù)] 這在一年前幾乎是不可能的事情，但現(xiàn)在確實(shí)發(fā)生了。實(shí)際上，自從兩次降息以來(lái)，低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品收益率下降已是大勢(shì)所趨，但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，只要貨比三家，從固定收益類產(chǎn)品中獲取年化5%以上的收益也并非不可能。

盯緊中小銀行新產(chǎn)品

日前，建設(shè)銀行發(fā)行的一款32天期保本型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期最高年化收益是2.9%，到期日為8月13日。中國(guó)銀行[[4.01 0.00% 股吧研報(bào)]2.760.36% 股吧研報(bào)]一款非保本浮動(dòng)型產(chǎn)品，35天期的收益率僅為3.%，工商銀行[3.790.26% 股吧研報(bào)]業(yè)也推出一款收益率為3.2%的35天產(chǎn)品。

雖然僅為個(gè)別現(xiàn)象，但是銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率下滑已經(jīng)是不爭(zhēng)事實(shí)。值得注意的是，雖然國(guó)有五大行新發(fā)產(chǎn)品預(yù)期收益率明顯下降，5%以上產(chǎn)品幾乎絕跡，但是部分股份制銀行和中小行，仍在發(fā)行5%以上的高收益率產(chǎn)品。比如，杭州銀行8月22日到期的一款產(chǎn)品，42天到期收益率為5.5%，10萬(wàn)元起售。包商銀行一款184天產(chǎn)品到期收益率為5.1%。

實(shí)際上，不對(duì)稱降息之后，不同類型銀行之間的差距不斷拉大。過(guò)去同樣期限的理財(cái)產(chǎn)品，收益率的差距一般為0.2至0.3個(gè)百分點(diǎn)，現(xiàn)在差距擴(kuò)大到0.5甚至 1個(gè)百分點(diǎn)以上。造成這種現(xiàn)象的原因，主要是銀行間成本的差別、存貸比考核壓力的大小和對(duì)利潤(rùn)的追求度不同。不過(guò)這些產(chǎn)品都是不定期推出，發(fā)售時(shí)往往供小于求，投資者需要多留心相關(guān)機(jī)會(huì)。

基金A類份額存有機(jī)會(huì)

作為分級(jí)基金的低風(fēng)險(xiǎn)收益端，A類份額固定收益特征明顯，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低、追求穩(wěn)定收益的投資者而言，不失為一種抵御通脹的中長(zhǎng)期投資工具。一般來(lái)說(shuō)，A類份額收益率可分為三個(gè)部分，即“一年期存款利息＋略高于存貸差的收益＋市場(chǎng)錯(cuò)配造成的風(fēng)險(xiǎn)折價(jià)”。前兩部分是約定收益率，第三部分由于市場(chǎng)錯(cuò)配造成的投資機(jī)會(huì)，近期也在A類份額中體現(xiàn)出來(lái)。

7月份以來(lái)，市場(chǎng)下跌使得進(jìn)場(chǎng)抄底資金增多，分級(jí)基金高風(fēng)險(xiǎn)份額溢價(jià)率陡升。由于轉(zhuǎn)換配對(duì)機(jī)制的存在，高風(fēng)險(xiǎn)份額的上升必然意味著A類份額的折價(jià)。這個(gè)折價(jià)區(qū)間是有限的，其規(guī)律：股市大幅下跌時(shí)，A類份額的折價(jià)率會(huì)擴(kuò)大；股市上升時(shí)，A類份額的折價(jià)率會(huì)縮窄。目前市場(chǎng)多數(shù)分級(jí)基金A類份額處于大幅折價(jià)狀態(tài)。因此，在現(xiàn)階段分級(jí)基金的低風(fēng)險(xiǎn)部位有望獲得穩(wěn)定回報(bào)的情況下，其又獲得折價(jià)率縮小帶來(lái)的額外收益。

以雙禧A為例，7月至今下跌2.22%，昨日收于0.968元，浙商證券指出，如果在到期折算時(shí)(2013年4月中旬)母基金凈值不變，對(duì)應(yīng)雙禧B的基金凈值將為0.67元，這樣雙禧A份額持有人將獲得0.5元的分紅。假定新的雙禧A保持當(dāng)前的折價(jià)率不變，持有人的年化收益率將達(dá)到16.3%。即便按照最保守的估計(jì)，假定2013年4月雙禧B的凈值在1元以上，其年化收益率也高達(dá)9%。

關(guān)注可轉(zhuǎn)債基金

毫無(wú)疑問(wèn)，債券基金是今年上半年固定收益類產(chǎn)品的明星。今年以來(lái)，普通一級(jí)債基和普通二級(jí)債基收益率均超過(guò)6%，進(jìn)入7月以來(lái)，債券收益率也在下滑，已有相當(dāng)債基的收益率轉(zhuǎn)負(fù)。據(jù)財(cái)匯統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有99只債基收益率在過(guò)去一個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)收益率為負(fù)。國(guó)金證券[11.993.18% 股吧研報(bào)]張建輝談及在8月份固定收益類基金策略時(shí)，表示在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策基調(diào)下，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)估值溢價(jià)修復(fù)及整體重心上升帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)值得重視。

下半年在債券基金的選擇上，[怎樣在義烏注冊(cè)香港公司服務(wù)]建議穩(wěn)健型投資者關(guān)注高等級(jí)信用債占比較高、配置久期較短的基金；對(duì)于略激進(jìn)基金投資者而言，鑒于目前經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)回升，預(yù)期股市調(diào)整可能進(jìn)入尾聲，可轉(zhuǎn)債或許有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。