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信托或公司服務(wù)提供者牌照編號(hào): TC001160

中概股長期影響不變,中國企業(yè)依舊熱衷于赴美IPO

2022-11-10 18:41:52

近期,納斯達(dá)克交易所中國區(qū)首席代表郝毓盛就此事件做了回應(yīng) “SEC主席提醒投資者要謹(jǐn)慎投資新興市場,這是風(fēng)險(xiǎn)提示,并不是SEC修改了上市規(guī)則”此外他還強(qiáng)調(diào),美國資本市場的公平準(zhǔn)入原則是其核心價(jià)值,監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不會(huì)針對特定的國家或公司制定不同準(zhǔn)入門檻和規(guī)則。

其實(shí),美國上市公司也有財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象,只是近年來中國企業(yè)赴美上市已成為熱潮,無論是從IPO數(shù)量還是質(zhì)量上來看,都擁有不錯(cuò)的成績,典型代表為融資、市值排名在前的阿里巴巴、騰訊音樂、嗶哩嗶哩等知名公司。
作為美國新興市場的一份子,估值高且漲幅大的中概股更容易成為板上釘釘,好比太過矚目的公司,只要有一點(diǎn)差錯(cuò)便容易被公眾放大化,然而池子總體質(zhì)量是好的,自然會(huì)回歸正道,資本自然會(huì)證明一切。 況且,SEC也在聲明中同時(shí)指出投資新興市場是多元化投資組合的一部分,并被證明了是對投資人有益的。

如果說這次事件對中國企業(yè)赴美國上市有造成影響的話,那便是短期內(nèi)中概股被推至輿論的風(fēng)頭浪尖,未來可能要更注重路演程序,同時(shí)還要增加和投資者之間的溝通。 與之相比,其實(shí)疫情對中國企業(yè)赴美IPO影響更大,因停工影響,一季度多家企業(yè)業(yè)績不佳,另一方面美國受疫情影響復(fù)工還未完全到位,相關(guān)溝通和程序效率相對之前有所下降。 但從長遠(yuǎn)來看,此次事件其實(shí)更有助于資本行業(yè)向更健康的方向發(fā)展,中國的優(yōu)秀企業(yè)應(yīng)該主動(dòng)擁抱更加嚴(yán)格、透明的監(jiān)管,畢竟真金不怕火煉。

美國資本市場優(yōu)勢依舊

中國內(nèi)地和香港的上市制度都在不斷優(yōu)化,為A股和H股市場帶來不少吸引力。
● 2018年4月,港交所進(jìn)行“自我革命”,允許尚未盈利的生物科技公司和不同投票權(quán)架構(gòu)的公司在港交所進(jìn)行IPO,這一決定為內(nèi)地不少高新技術(shù)、獨(dú)角獸公司帶來了希望。
● 2019年開始,中國政府對A股市場推出持續(xù)的完善措施,包括成立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制、完善退市機(jī)制,推行新三板改革,新三板精選層企業(yè)可轉(zhuǎn)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等措施。2020年4月27日,中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制總體實(shí)施方案》。隨后,中國證監(jiān)會(huì)正式就系列草案向社會(huì)公開征求意見。

盡管如此,美國資本市場在歷史悠久、監(jiān)管制度健全、投資者成熟、資本流動(dòng)性強(qiáng)等方面上依舊擁有優(yōu)勢。

根據(jù)2019年的數(shù)據(jù)顯示,美股在流動(dòng)性方面,交易總金額為55萬億美元,第二至第六名為中國、日本、香港、歐洲、英國,其加起來僅27萬億美元,不及美國的一半。因此,單從流動(dòng)性上來看,在美上市對企業(yè)來說是極具吸引力的。另外,在美國上市對企業(yè)自身的品牌提升也起到一個(gè)很大的促進(jìn)作用。 此外,中國企業(yè)赴美IPO,在時(shí)間上依舊擁有較大的優(yōu)勢,透明、可控,是比較標(biāo)準(zhǔn)化的流程,從最開始審計(jì)入場到最后成功上市,順利的話前后大概8-9個(gè)月時(shí)間。這就是除了資金池、流動(dòng)性、品牌效果等方面之外,上市時(shí)間可控也成為了國內(nèi)企業(yè)赴美上市的重要原因。
而此外大家口中的中概股回歸,并不意味著中概股一定要退出美國市場。香港交易所董事總經(jīng)理鮑海潔表示:“中概股回歸,并不意味著不在美國上市了。” 資本市場并非排它的,最終將呈現(xiàn)的是一個(gè)百花齊放的狀態(tài),因此對已上市的優(yōu)秀中概股來說,雙重、多地上市或許會(huì)比私有化更可行。

中國企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)?

以上為分析了那么多,我們可以從中了解到,赴美上市優(yōu)勢依舊,趨勢尚在,制度仍未變,而面對短期中概股成為世界茶余飯后的故事這一現(xiàn)狀,無需過多擔(dān)憂。


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  • 信托或公司服務(wù)提供者牌照:TC001160、TC001060、TC001056
  • 香港公益金銘謝狀
  • 香港小童群益會(huì)杰出商界企業(yè)義工獎(jiǎng)
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