2020年2月7日，開曼群島頒布了當(dāng)日即生效的《2020年私募基金法》（Private Funds Law, 2020），新規(guī)首次將封閉式的私募基金納入開曼群島金融管理局（CIMA）的監(jiān)管之下，同時(shí)對(duì)私募基金的定義、注冊(cè)時(shí)間/內(nèi)容、相關(guān)合規(guī)事項(xiàng)、年度審計(jì)、年度報(bào)告、資產(chǎn)估值、資產(chǎn)保管、監(jiān)督等進(jìn)行了一些列的規(guī)范。點(diǎn)擊可跳轉(zhuǎn)查看

隨后，2020年7月7日，開曼再次頒布《2020年私募基金（修訂）法》（Cayman Islands Private Funds (Amendment) Law, 2020），以下簡稱“修訂案”。修訂案擴(kuò)大了“私募基金”的范疇，并對(duì)估值、基金財(cái)產(chǎn)的安全托管和現(xiàn)金監(jiān)管中的利益沖突管理提出了進(jìn)一步要求，本次《修訂案》自頒布起生效。

我們可以在開曼的金融管理局（CIMA）官網(wǎng)上查看到相關(guān)文件的發(fā)布：

（圖片為開曼金融管理局CIMA官網(wǎng)截圖）

（修訂案官方文件截圖）

修訂案對(duì)“私募基金”定義的主要調(diào)整

修訂案的調(diào)整與此前的主體法的對(duì)比

一、擴(kuò)大了“私募基金”的范疇

根據(jù)此前2月7日開曼群島頒布的《2020私募基金法》，其“私募基金”的定義（包括擁有以下特點(diǎn)之封閉式基金）：

-  基金是為多于一名投資者而成立；

-  基金是以公司、單位信托或合伙企業(yè)為成立單位；

-  其主要業(yè)務(wù)是向投資者發(fā)售及發(fā)行無權(quán)贖回或回購實(shí)體的投資權(quán)益；其目的或作用是匯集投資者資金以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，及容許投資者從中獲得利潤及收益；

-  投資者并沒有對(duì)基金投資活動(dòng)的日常控制權(quán)；及

-  其投資整體上由營運(yùn)者或其代表管理，而其報(bào)酬是按照基金的資產(chǎn)、利潤或收益計(jì)算。

7月7日的修訂案，對(duì)以下內(nèi)容做了修改：

1. 將“其主要業(yè)務(wù)為出售并發(fā)行投資權(quán)益”修改為“其出售 (offer)或發(fā)行(issue)或已發(fā)行(has issued)投資權(quán)益”

解讀：只要存在“出售”或“發(fā)行”行為中的任一項(xiàng)，則都將可能導(dǎo)致該投資載體落入“私募基金”的范圍。一些無發(fā)售行為的基金，例如替代投資載體（Alternative Investment Vehicles），主從基金（Master-Feederfunds），后續(xù)都應(yīng)該向CIMA 登記，繳納年費(fèi)，報(bào)送審計(jì)報(bào)告。

2. 刪除了私募基金的目的中 “分散投資風(fēng)險(xiǎn)”一項(xiàng)

解讀：刪除之后，無論私募基金是否投資多個(gè)項(xiàng)目以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，均可能落入“私募基金”的范圍，僅投資單一項(xiàng)目的私募基金也不例外

3. 不向管理人支付管理費(fèi)或績效費(fèi)的基金

解讀：修正案中，不再要求私募基金運(yùn)營者“基于該公司、單位權(quán)益或合伙的資產(chǎn)、收益或收入而獲償”，即無論管理人收取報(bào)酬與否，均不影響對(duì)“私募基金”的認(rèn)定。這一刪除，進(jìn)一步擴(kuò)大了主體法的主體范圍。

二、要求對(duì)潛在利益沖突進(jìn)行管理和監(jiān)控

2月7日頒布的《2020年私募基金法》要求，對(duì)基金的估值、托管、現(xiàn)金監(jiān)管的潛在利益沖突要進(jìn)行“識(shí)別”，而7月7日的修正案則進(jìn)一步要求須對(duì)其進(jìn)行“管理”和“監(jiān)控”，但如何才構(gòu)成滿足“管理和監(jiān)控”的要求尚待開曼群島對(duì)其進(jìn)一步澄清與明確規(guī)定。

關(guān)于修訂案件的影響與建議

此次出臺(tái)的《2020年私募基金（修訂）法》對(duì)私募基金的定義進(jìn)行了擴(kuò)大，之前一些可能被豁免的特別類型基金安排已被明確納入私募基金范疇，從而需向CIMA申請(qǐng)注冊(cè)，同時(shí)，現(xiàn)有私募基金以及過渡期內(nèi)開始運(yùn)營的私募基金仍應(yīng)于原來過渡期截至日期2020年8月7日（或CIMA規(guī)定的更晚日期）前完成私募基金注冊(cè)。因此，我們建議管理人盡快安排相關(guān)存續(xù)私募基金（包括單一項(xiàng)目基金）的注冊(cè)登記。

瑞豐德永提醒

后期，我們將持續(xù)關(guān)注開曼政府的修訂法在實(shí)施過程及后續(xù)實(shí)踐中的其他問題，及時(shí)提供進(jìn)一步的分析和建議。

瑞豐德永為正式合法的開曼注冊(cè)代理人，在當(dāng)?shù)負(fù)碛修k公室和工作人員，可為您提供一站式服務(wù)，包括實(shí)體設(shè)立、跨境投資、離岸框架設(shè)計(jì)與搭建、海外IOP、ODI投資備案等各類法定合規(guī)操作。

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