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信托或公司服務提供者牌照編號: TC001160

申請香港9號牌照 找海外“向導”加速前進

2022-11-10 18:41:52

  已經取得9號牌照的部分國內知名私募

  據報道,今年來私募基金布局海外的熱情有增無減,尤其是在港股大漲、客戶海外資產配置需求旺盛的背景下,這種態(tài)勢持續(xù)火爆,越來越多的私募機構通過取得香港9號牌照、發(fā)行海外基金等形式揚帆出海。

  但其背后成本、信息、資源等都是私募需要考慮的問題,一些機構成為私募出海的“向導”,大大降低了私募出海難度。業(yè)內人士認為,9號牌照將成為國內大型私募出海的主流方式,但很多中小型私募更愿意先和資管機構合作發(fā)產品“試水”。隨著投資環(huán)境變化、市場的開放,未來私募出海將會加速。

  今年私募出海有增無減 各路人馬紛紛動身

  最近,北京某大型量化私募總經理向記者表示,他正在南方出差,緊鑼密鼓籌備出海事宜?!翱蛻粲袕娏业耐顿Y需求。我們今年1月剛剛拿下9號牌照,正準備發(fā)海外基金,基金的募資、運作都在海外?!?

  相關統(tǒng)計顯示,2016年香港9號資產管理牌照的申請數(shù)量增加了50%,其中很多申請人正是國內私募基金,這種情況今年還在繼續(xù),今年私募咨詢海外業(yè)務、和資管機構合作發(fā)海外基金的情況也相當火爆?!?

  這兩年掀起的這波私募“出海潮”,和中國資產配置趨勢、私募基金的發(fā)展等都有莫大聯(lián)系。業(yè)界人士分析,美國人均GDP超過1.5萬美元后,20年間海外證券投資占GDP比例由2%提升到27%,中國目前只有4%,財富配置全球化趨勢剛剛形成;另一方面,國內私募近年發(fā)展迅速,投研水平日益提高,出海成為國內私募人的情懷所在。同時,港股市場的成交額,過去5年外資貢獻了52%,但內地投資者從香港回歸時的1%增加到現(xiàn)在的22%。

  業(yè)內人士也表示,中國私募基金全球化發(fā)展符合兩個趨勢,一是國內私募基金業(yè)整體發(fā)展規(guī)模化、規(guī)范化、透明化、需求多元化、策略多樣化,投資轉向國外、全球化成為一種必然,符合私募自身發(fā)展需求;二是國人的財富積累到一定水平后,所呈現(xiàn)的全球化資產配置的意愿是同步的?!耙恍└邇糁悼蛻?,過去幾年由于經商、投資、置業(yè)、留學等,在海外有大量資本沉淀,但找不到好的投資產品、回報率也低,很多資金沒有得到充分的市場配置。他們想要找信得過的團隊,剛好國內私募他們接觸較多,溝通起來很方便?!?

  9號牌成大型私募選擇

  第三方機構做“向導”

  在出海的大潮下,私募們選擇了不一樣的道路。據分析統(tǒng)計,目前私募布局海外的主流方式包括:一是港股通,開通較方便,但投資范圍有限;二是借用QDII額度,需支付一定通道費,額度緊俏;三是在香港設立公司、拿9號牌照,但需耗費大量人力物力,成本較大;四是收購香港持牌公司;五是通過海外管理人發(fā)行,以投顧身份參與,有一定通道費。

  據了解,“9號牌照”是香港證監(jiān)會發(fā)布執(zhí)行的《證券及期貨條例》第9類受規(guī)管業(yè)務資格牌照,即資產管理牌照。國內私募拿到這個牌照就意味著獲得進入國際資本市場的“通行證”,既可以直接參與境外投資,還可以吸引海外資金?!?號牌照是做資管業(yè)務的,最符合私募的要求。近年來申請9號牌照的私募機構越來越多?!狈治鰩煴硎尽?

  業(yè)界人士也認為,私募既然選擇出海,就需要直接接受國際化的監(jiān)管環(huán)境。目前亞洲適合設立對沖基金的國際城市無非就是香港、新加坡和東京,其中香港規(guī)模最大,基礎設施配套和金融國際化人才也最齊全,考慮到香港最接近內地,“我們認為在香港持有9號資產管理牌照會成為國內大型私募出海的最主流方式。”

  但內地私募想要獲得9號牌照不容易。香港證監(jiān)會規(guī)定,申請牌照需要2位香港持牌責任人,而持牌責任人需要有3至5年連續(xù)公開的資本市場業(yè)績記錄,還要經過一系列嚴格的考試和資格審查等。同時,企業(yè)也要求在香港有實際的辦公地址,有經驗豐富的管理團隊去協(xié)助運營公司等?!白C監(jiān)會對于牌照的發(fā)放十分嚴格,時間上也具有不可控性,據一些私募反映,現(xiàn)在9號牌照的審批難度越來越大,不排除今后監(jiān)管層發(fā)牌收緊的可能性?!?

  在控制成本、“試水”海外業(yè)務的考慮下,不少私募也選擇和有牌照的資管機構合作進軍海外,這些機構往往成為私募海外探路的“向導”。

  另外,業(yè)內人士認為,私募出海需要考慮的很大一部分是成本問題,一方面全球的監(jiān)管成本都在增加,如果在香港、美國獨立發(fā)海外基金,需要5000~8000萬美元的規(guī)模才能打平運營費用;另一方面私募本身需要投入的人力、物力也比較大,香港很多地段辦公室租金貴,而且工作語言是英語,還需要配備相關人才。

  業(yè)內人士表示,“現(xiàn)在國內有很多私募都在嘗試出海,最核心的是要有策略,我們目前正在打磨,等時機成熟就會出海?!?

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